VOORAF In 2019 zijn er een aantal studies gepubliceerd waarin de feitelijke effecten van het ECB monetair beleid vanaf 2012 tot nu is gemeten. De conclusies zijn zorgelijk voor het ondernemersklimaat in de Eurozone en de reputatie van de ECB. Tot dusver is er slechts sporadisch over bericht in de gangbare media. Dit artikel hoopt daar verandering in te brengen. Het is een samenvatting van de studies door de universiteiten van New York, Rotterdam, Frankfurt, IESE Business School, CEPR ( https://cepr.org/ ) en de OESO ( https://www.oecd.org/ ) . HET BEGIN VAN HET EINDE Op 26 juli 2012 verklaarde ECB president Mario Draghi te doen “Whatever it Takes” om de Euro te redden van uiteenvallen. Diezelfde dag ging het OMT programma van start. Ook wel bekend als QE, Quantitative Easing, ofwel digitaal geld bijdrukken vanuit het niets. Het digitaal gecreëerde geld was – en is nog steeds – bedoeld om staatsobligaties op te kopen van commerciële banken en daarmee inflatie van ca. 2% in de Eu

Wat is een verwaarloosde organisatie? Rond 2005 werd de term "Verwaarloosde Organisatie" voor het eerst in ons land gebruikt. De term is ontleend aan de opvoedkunde en geeft aan dat er tekortkomingen in de relatie tussen de leiding en de werknemers van een bedrijf zijn ontstaan. Zodanige tekortkomingen dat het heeft geleid tot probleemgedrag in de organisatie die ten koste gaat van de effectiviteit, interne- en externe verstandhoudingen en - uiteindelijk - de winstgevendheid en continuïteit.   Als verwaarlozing van de organisatie tot structurele verliezen leidt, kunnen zombiebedrijven ontstaan. Dat zijn bedrijven die drie of meer jaren hun rente op leningen niet kunnen voldoen. Bij die bedrijven staat het voortbestaan, ofwel continuïteit, op de tocht. Een paar typische voorbeelden van gedrag in verwaarloosde organisaties zijn; - Veel roddelgedrag tussen collega's over collega's - Opzettelijk verzwijgen van relevante informatie voor andere collega's - Ontbreken van

Wat zijn zombiebedrijven? Er zijn meerdere definities van zombiebedrijven. De meest gebruikte, is die van de OESO; een zombiebedrijf is een bedrijf dat tien jaren of langer bestaat en in drie opeenvolgende jaren te weinig winst maakte om de rentelasten te kunnen betalen. Een andere definitie is; Ieder bedrijf met een negatief eigen vermogen. Nog eentje; ieder bedrijf dat onder Bijzonder Beheer van een bank valt. Maar in welke sectoren komen de meeste zombiebedrijven voor? Dat hangt af van de regio die beoordeeld wordt. In de Verenigde Staten blijken andere soorten sectoren de top 10 van zombiebedrijven te bezetten, dan in Europa. Dat lijkt voornamelijk met de financiering te maken te hebben. In Europa worden een aantal sectoren door overheden gefinancierd die in de VS in particuliere handen zijn. In het algemeen lijken de meeste zombiebedrijven voor te komen in sectoren waarin de overheid het voor het zeggen heeft, c.q. de financiering verstrekt. Kortweg; ambtelijke - non profit - orga

Wat heeft de ECB met de grote aanwas aan zombiebedrijven – en daarmee de verzwakking van de Europese economie - te maken? Zombiebedrijven zijn – volgens de OESO definitie – bedrijven die minimaal drie jaren of langer niet in staat zijn geweest om (tijdig) aan hun renteverplichtingen te voldoen. Daarbij moeten we ons realiseren dat die renteverplichtingen al veel lager zijn dan pakweg 10 jaren geleden. Ongeveer 60% lager dan in 2010. De aanwas van aantallen zombiebedrijven startte kort na de introductie van de Euro in 2002. Vervolgens explodeerde dit aantal na de vorige financiële crisis in de periode 2009-2013, hoofdzakelijk als gevolg van het Europese monetaire beleid. De productiviteit van bedrijven nam gemiddeld met 1% per land, per jaar, af volgens OESO studies. Daarmee is de teleurstellende groei van de Eurozone in de afgelopen jaren grotendeels verklaard. Op het eerste gezicht zou je zeggen dat lage rentes het makkelijker maken om rentebetalingen te voldoen en schulden af te

  Hoe ontstaat een zombiebedrijf?  Deze vraag kreeg ik een poosje geleden, nadat ik een voordracht over dit fenomeen had gehouden. Van zombiebedrijven wordt gezegd dat ze niet meer in staat zijn om rente en aflossing op leningen te betalen. Vaak doordat ze met (teveel) goedkoop geld zijn gefinancierd. Maar er is meestal veel meer aan de hand. In de 20 jaren dat ik betrokken ben bij het verbeteren van deze bedrijven, kwam ik een heel scala aan typerende kenmerken tegen. Een praktijkvoorbeeld ter illustratie; de afdeling montage van een groot installatiebedrijf behaalt 25% overuren op het jaarlijks totaal aantal gewerkt uren. Kan natuurlijk het gevolg zijn van een fantastische orderportefeuille, maar dat was hier niet het geval. In overleg met elkaar, hadden 10 van de 27 monteurs een systeem bedacht waarin – bij toerbeurt – niet gewerkte uren werden geboekt. Dat was jaren goed gegaan, waardoor het bedrijfsresultaat structureel was verzwakt. De zaak kwam aan het licht tijdens de zomervaka